今日共享的是储能系列深度研讨陈述：《 电力设备职业出口专题陈述 》。（陈述出品方： 广阔证券）

  依照变压器容量等级，可分为三个区间：小型（额外容量16kVA）、中型（16kVA额外容量≤10MVA）、大型（额外容量10MVA）。 2022年，我国出口小型、中型、大型变压器金额别离为141、70、71亿元，同比+12%/+79%/+24%；2023H1，我国出口小型、中型、大型变压器金额别离为 61/48/46亿元，同比-10%/+77%/+72%。

  从增速曲线来看，小型、中型、大型变压器的出口增速高点别离出现在2021、2022、2023H1三个时刻段。

  2021年，小型变压器出口金额增速25.9%，显着高于从前中等水准，原因或许在于2021年全世界疫情布景下供给链受阻，以小于1kVA区间段为代表的电子元器件级需求高增；

  2022年，中型变压器出口金额增速79.5%，原因首要在于2022年海外疫情首先康复，工商业及新动力并网需求拉动中型变压器需求；

  2023H1，大型变压器出口金额增速72.1%，一方面，疫情期间大型变压器需求遭到按捺，另一方面，因为项目建造周期的原因，大都输变电项目处于施工周期。

  2022年：亚洲（73.0亿元）、非洲（19.2亿元）、欧洲 （18.5亿元）、南美洲（16.6亿元）

  2023H1：亚洲（39.9亿元）、欧洲（16.5亿元）、南美 洲（13.9亿元）、非洲（13.2亿元）

  亚洲方面，东南亚、南亚均是重要的需求来历，咱们推 测与低端工业向东南亚搬运有关； 2023H1，16kVA以上变压器对南美洲、欧洲出口增速均 超100%，咱们估测与光伏装机带来的电网消纳才能升 级有关；非洲出口金额高增，咱们估测与“一带一路” 建造有关。完整版《电力设备职业出口专题陈述》来历于大众号：百家全职业陈述 研讨陈述内容节选如下

  1）从需求结构康复的视点。2021-2022年，因为疫情期间电网建造受必定的影响，10MVA以上占比清楚明了地下降，现在仍未康复至2020年水平；

  2022年，江苏、广东、上海出口金额占比依次为19%、 16%、13%。

  2023年上半年，国内出口16kVA以上变压器94亿元 /19万吨，均价49742元/吨，较2022年提高14%。

  据我国动力报《区域电网岌岌可危，美国大面积断电危险5年难消》，美国输电网犬牙交错，常见的电压等级从115千伏到765千 伏分7个等级，其间70%的输电线路和电力变压器运转年限在25年以上，60%的断路器运转年限超越30年。终究的原因在于，美国 上一轮电网大规划建造发生在20世纪50-70时代。

  假如要完成拜登政府到2035年完成无碳电力职业的方针，美国的输电网扩张速度有必要翻倍或翻三倍。CAISO的20年输电猜测指出， 要完成该州2045年的清洁动力方针，需求305亿美元的新输电网出资。

  变压器商场添加的首要驱动力：1）老化的基础设施晋级需求；2）能耗需求的添加；3）可再次出产的动力浸透率提高。

  美国大型变压器的交货时刻从曩昔的38周延长到2022年的一年多。依据美国国会研讨服务处，一些配电变压器的交货时刻从2020 年的数月延长到2022年的一年多，单价涨幅高达400%。

  分容量来看，美国进口变压器以中大型变压器为 主。2022年，美国进口小型/中型/大型变压器金 额别离为7.6/19.2/12.3亿美元，增速别离为 30%/56%/17%。 2023H1，美国进口小型/中型 /大型变压器金额别离为3.6/8.6/5.2亿美元，增 速别离为2%/59%/48%。

  从增速趋势上看，美国变压器进口与我国变压器 出口出现类似趋势。即小型变压器增速冲高回落， 中型变压器增速在海外疫情铺开后首先反弹，大 型变压器增速正处于康复过程中。

  2023年8月1日，美国动力部拨款 2000 万美元，用于支撑装置节能配电变压器和运用电动机设备 的扩展产品体系，例如泵、空气压缩机和电扇。这笔资金由总统的两党基础设施法供给，将经过 两个回扣方案进行分配，一个专心于变压器，另一个专心于扩展产品体系。

  2023年8月3日，美国动力部下发第五批电网弹性公式拨款（3400万美元）；自2023年5月以来， 已下发4.07亿美元。未来五年，电网弹性公式拨款将向各州、领地和联邦认可的部落分配总计23 亿美元。

  其公式包含以下要素：如人口规划、土地面积、破坏性事情的概率和严峻程度，以及当地在缓解 办法方面的前史开销。

  分容量来看，美国小 型变压器首要由我国、 墨西哥供给； 美国中型变压器首要 由墨西哥、加拿大供 应； 美国大型变压器首要由墨西哥、韩国、奥 有利地势、荷兰、加拿大供给。

  2023年上半年，韩国 供给比例提高，占比 由2022年的6%提高 至11%；我国比例下 降，占比由2022年的 8%下降至6%。

  HHI和Hyosung两家韩国公司是对美国出口 额最大的大型变压器出口商。尤其是HHI， 被公认为北美LPT的要害全球供给商。 HHI在韩国蔚山的工厂具有120000MVA的 年出产才能，该工厂被认为是世界上最大 的变压器制造厂。

  （本文仅供参考，不代表咱们的任何出资主张。如需运用相关信息，请参阅陈述原文。）